周代数、张俊芳｜关于银行金融资产投资公司开展股权投资的调研与思考

摘要：金融资产投资公司（AIC）是新形势下银行业开展股权投资的主要窗口和重要尝试，为我国科技投资领域注入了新的“耐心资本”。AIC能够协同母行为科技型企业提供一揽子、接力式、全周期金融服务，通过“债+股”的联动模式缓解科技型企业抵押物不足的融资难题，又使银行得以分享企业成长溢价，对冲传统信贷业务收益下行压力。目前，AIC已经从单一的债转股机构演变为综合性的股权投资平台。然而，AIC在我国发展时间较短，调研发现，AIC 面临着从内部管理到外部环境的多重挑战。报告建议：完善AIC差异化考核机制，建立符合股权投资规律的尽职免责机制；拓宽AIC资金来源渠道，增强长

期资本供给能力；研究制定AIC股权投资尽职免责实施细则，制定股权投资专项拨备比例；加快与股权投资相适应的人才储备，快速构建完整投资能力；发挥AIC的桥梁和纽带作用，推动AIC与政府引导基金、创业投资机构、科技企业孵化器等机构建立战略合作关系，共同为科技创新提供全方位、多层次的金融支持。